AstraZeneca es nuestra acción de la semana

Lea nuestra nota y entérese si es una buena idea invertir en AstraZeneca

AZN, formada mediante la fusión en 1999 de Zeneca Group PLC del Reino Unido y Astra AB de Suecia, es una de las compañías farmacéuticas líderes en el mundo.

El Negocio

Los ingresos del segundo trimestre de 2020 crecieron un 11% año tras año en tipos de cambio constantes ( primer semestre de 2020: + 14%) impulsado por el sólido crecimiento de nuevos productos particularmente dentro del segmento de Oncología. El crecimiento positivo contrasta con el segundo trimestre más débil tendencia vista desde otros productos farmacéuticos hasta ahora debido al Covid-19. AZN reitera su guía de crecimiento de ingresos de un dígito alto a dos dígitos. Pronosticamos un alto crecimiento de ingresos de un solo dígito para 2020 a medida que esperar el impulso de crecimiento sólido de la

nuevos productos (+ 45% en el primer semestre de 2020) para seguir impulsando las ventas de productos. Ensayos en etapa tardía de las posibles vacunas Covid-19 estan desarrollo con la Universidad de Oxford, actualmente en curso en el Reino Unido, Brasil y el sur de África y deben comenzar en los EE. UU. Esto podría proporcionar apoyo a los ingresos futuros en nuestra opinión.

Caso de Inversión

Nuestro opinión es comprar, nos sigue gustando el fuerte crecimiento observado en los productos más nuevos que aportan $ 3.8 mil millones en ventas adicionales en 2019 y $ 2 mil millones en las ventas del primer semestre de 2020. El regreso al crecimiento en las ventas de productos desde el tercer trimestre de 2018 es una actualización positiva, ya que AZN ha estado enfrentando ventas de productos planas / en declive anteriormente mientras lucha contra el abismo de patentes. Los esfuerzos para encontrar vacunas Covid-19 (si se aprueban) brindan un apoyo potencial a los ingresos futuros en nuestra opinión, aunque es poco probable que se traduzcan en mayores ganancias, ya que AZN ha priorizado el suministro amplio y equitativo de una vacuna en todo el mundo sin ganancias durante la pandemia. Si bien AZN espera que el impacto positivo de la acumulación de inventarios en el primer trimestre se revierta en el resto del año, nos reconforta el crecimiento positivo aún sólido registrado en el segundo trimestre, que superó a sus pares hasta ahora.

Nuestro precio objetivo es de $ 61, lo que implica 30,5 veces ganancias en 2020, más alto que su media de 3 años de 22x, justificado, en nuestra opinión, por el regreso al crecimiento en las ventas de productos desde 2018.

Nuestra evaluación de riesgos es MEDIA. Refleja la naturaleza defensiva de su negocio farmacéutico. AZN confía en sus productos más nuevos para ayudar a compensar los vencimientos de patentes de su otro fármaco de gran éxito, Crestor.

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