Lea nuestra nota y entérese de si es buen momento para invertir en Sales Force
salesforce.com (SF) es el mayor proveedor de software de Gestión de la relación con el cliente (CRM) y de los primeros Software-as-a-Service (SaaS) / computación en la nube.
El Negocio
Pronosticamos un año 3. CAGR de ingresos del 23%, excluyendo contribuciones de fusiones y adquisiciones futuras. Nuestro pronóstico se basa en un continuo 9% -11% crecimiento en el mercado general de $ 41B CRM, especialmente ex-EE. UU. donde la inversión en software CRM ha quedado rezagada y nuestra expectativa de que SF.com amplía aún más su participación n. ° 1 en este mercado aún altamente fragmentado del 21% al 30% + para 2024. La confianza en nuestro pronóstico se ve reforzada por la creciente contribución de las ofertas que no son CRM, principalmente, la Plataforma Lightning de SF.com -a-Service (PaaS) que ofrece desarrollo y operación de aplicaciones en la nube personalizadas / de terceros, y el recientemente adquirido Mulesoft, que, a través de su plataforma Anypoint (ahora "Integration Cloud"), permite a los clientes vincular rápidamente cualquier cantidad de aplicaciones en la nube y heredadas (locales) para compartir datos. Esto hace que Integration Cloud sea un vehículo atractivo para la migración a la nube, aumentando el valor estratégico de SF.com para las empresas y el poder de fijación de precios de SF.com a lo largo del tiempo.
Caso de Inversión
Nuestra visión de compra fuerte se basa en lo que vemos como una valoración históricamente atractiva para uno de los innovadores más disruptivos de la empresa de software, y, a pesar de los ingresos del año fiscal 20 que exceden los $ 17B, no vemos signos de que SF.com pierda ese estado. En nuestra opinión, el segmento CRM continúa maduro para la participación, ya que el software heredado en las instalaciones todavía era el 39% del mercado CRM 2018 (IDC). CRM también es altamente fragmentado: 88 vendedores representan el 47% del mercado. Después de integrar con éxito más de 40 adquisiciones desde 2009, SF.com ahora maneja el conjunto más completo y rico en funciones de ofertas de CRM con las que puede compartir, realizar ventas cruzadas y convertirse en un proveedor más estratégico para su base de clientes empresariales. Como SF.com continúa integrando sus ofertas de manera más fluida alrededor de su modelo de datos compartidos "Customer 360", vemos su foso competitivo ensanchándose aún más. Los riesgos clave para nuestra calificación incluyen el potencial para una búsqueda demasiado agresiva y costosa de fusiones y adquisiciones y la posibilidad de una violación de datos de alto perfil o una interrupción prolongada que asuste a los clientes potenciales, un riesgo compartido por todos los proveedores de SaaS / nube.
Nuestro precio objetivo de $ 222 es el producto de nuestro pronóstico de FY 22 EPS de $ 4.62 y un múltiplo de 48.1x
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El Portafolio Dinamico US de El Blog del Financiero en 2019 dejo una ganancia acumulada del 20,6% en dolares, esta estrategia esta diseñada para evitar grandes caídas del mercado y beneficiarse de las subas continuas del mismo esta pensado para inversores que busquen hacer crecer el capital a largo plazo y capitalizar los retornos año a año. A Mayo de 2020 acumula un retorno del 6% . El Asset Allocation para Mayo 2020 es de GLD 13%, IEF 18%, SPY 9%, TLT 13%, CASH 16%, SHY 10%, QQQ 20% .
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