Te mostramos nuestro análisis de acciones de Argentina que cotizan en el Merval
El Indice Merval medido en dolares esta casi un -9% (negativo) en lo que lleva 2019 es esto un piso o puede seguir cayendo? Para eso vamos a mirar un poco de fundamentos.
Vamos a ver desde el punto de vista de ratios de valuación como se encuentran las principales compañías que cotizan en el Merval con formato de ADR en USA.
Tipicamente los bancos son los que mueven la tendencia en Argentina, vemos como los 3 principales bancos (GGAL, BMA , BFR) cotizan cercano a su minimo price to book ratio de los últimos 5 años, también CRESY siendo una compañía de dedicada al real estate cotiza cercano a su mínimo price to book ratio de los últimos años. Por otro lado gran parte de las compañías cotizan cerca de su mínimo tanto en price to earnings ratio como también su price to sales ratio (con excepción de TEO). La conclusión es que desde el punto de vista del value las acciones argentinas lucen atractivas y el inversor en valor tiene una oportunidad de largo plazo.
Vemos como el Merval medido en USD esta tocando un soporte múltiple de los últimos años. Puede vulnerarlo? Seguro que si, de nuevo acá estamos mirando fundamentos y no tanto análisis de gráfico sino la valuación relativa histórica de las compañías. Las ganancias de gran parte de las compañías con excepción de algunas pocas estuvieron cayendo en el ultimo tiempo, cuando la volatilidad electoral y la macroeconomia local se estabilizen estas también lo harán lo que dará impulso a compañías que están atractivas desde el punto de vista de valuación.
Que sigue
Como dice el famoso Warren Buffet " Hay que ser codicioso cuando los demás son miedosos y miedoso cuando los demás tienen los ojos inyectados en codicia ". De nuevo desde el punto de vista del valor en un mediano/largo plazo el inversor metódico que diversifique de forma correcta su portafolio de inversiones para no asumir riesgos innecesarios tiene una gran oportunidad, el inversor de corto plazo no debería invertir en este momento ya que la volatilidad del corto plazo puede ser muy peligrosa.
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