Te mostramos nuestro análisis de acciones de Argentina que cotizan en el Merval
El Indice Merval medido en dolares esta casi un 26% (positivo) en lo que lleva 2019 es esto un techo o puede seguir subiendo? Para ver esto es necesario entender el contexto político-económico que puede llevar la Argentina luego de las elecciones. Los retornos de los activos financieros argentinos están atados en gran medida al triunfo del actual gobierno( lo que los mercados internacionales lo ven con "buenos ojos") o el triunfo del anterior gobierno (lo que es visto con "malos ojos" en los mercados internacionales)
Vamos a ver desde el punto de vista de ratios de valuación como se encuentran las principales compañías que cotizan en el Merval con formato de ADR en USA al momento de este update.
Como les decíamos en la anterior nota son los bancos los que mueven la tendencia en Argentina, vemos que a diferencia de hace unos meses los principales bancos se han alejado de su mínimo de ratios de valuación (GGAL, BMA) , sin embargo BBAR parece no haberlas seguido por lo que si tomamos posición en bancos preferimos este banco. Por el lado de las otras compañías vemos como las relacionadas a energía ( EDN , TGS , PAM) aun lucen atractivas por lo que seguimos prefiriendo este sector si ponderamos en energía , no así YPF que también se alejo de sus ratios de valuación de mínimos históricos.
Vemos como el Merval medido en USD se alejo de su soporte múltiple de los últimos años. La pregunta ahora es si puede vulnerar esta resistencia múltiple cercana a los USD 1000, creemos que antes de vulnerarla el mercado podría sufrir una toma de ganancia de corto plazo. Ahora bien como decíamos al principio si ganara el actual gobierno las próximas elecciones entonces luego de la corrección de corto plazo el mercado podría volver a valores cercanos a los USD 1400, por otro lado seria un escenario probable que el Merval vuelva a su soporte múltiple por los USD 700 si triunfa el anterior gobierno.
Para los que no vieron nuestra anterior nota aqui se las dejamos: https://www.elblogdelfinanciero.com/blog/es-momento-de-comprar-merval-argentina
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