Lea nuestra nota sobre Air Products and Chemicals y entérese si es una buena idea de inversión
Este importante productor de gases industriales, productos electrónicos y productos químicos especiales también tiene intereses en negocios relacionados con el medio ambiente y la energía.
El Negocio
Pronosticamos una fuerte aceleración en el crecimiento del volumen en el año fiscal 2021 a medida que se completen los nuevos proyectos. Creemos que APD tiene una sólida cartera de proyectos de crecimiento. APD se centra en ampliar el alcance de los acuerdos de suministro de gas de síntesis, adquirir unidades de separación de aire (ASU) y ganar acuerdos en grandes proyectos de gas industrial. A largo plazo, APD está bien posicionada para capitalizar la gasificación relacionada con la captura de carbono y la movilidad del hidrógeno.
Caso de Inversión
Nuestra opinión de Compra Fuerte se basa en que APD está preparada para agregar proyectos importantes a su negocio base desde el año 2020 hasta el año 2022. Esperamos que APD continúe expandiendo sus negocios de gases industriales, incluidos nuevos proyectos in situ en Asia. APD tiene una impresionante acumulación de proyectos que creemos que continuarán mejorando el rendimiento de primer nivel de APD sobre el capital invertido. Al mismo tiempo, creemos que APD podrá generar suficiente efectivo libre para financiar gran parte del crecimiento internamente y aumentar el dividendo. Aunque esperamos que el negocio de gas comercial de APD sufra en línea con la disminución de la producción industrial global, APD se beneficia de que la mayoría de sus negocios sean acuerdos in situ (52% de las ventas totales) que tienen ingresos mensuales fijos. Los riesgos de nuestra recomendación y precio objetivo incluyen tendencias negativas en la producción industrial global; disminución de la demanda de productos de APD; y mayores costos de insumos de materias primas.
Nuestro precio objetivo de $ 326 es 32.0x nuestra estimación de ganancias para el año 2021. Creemos que nuestra valoración da cuenta del sólido desempeño operativo de APD, el fuerte crecimiento secular, la solidez del balance y una sólida cartera de proyectos.
Nuestra evaluación de riesgos es MEDIA. Refleja el crecimiento estable de la industria de gases industriales y lo que consideramos como un balance relativamente sólido de la compañía, compensado por la exposición al costo volátil de las materias primas en el segmento de productos químicos.
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