Lea nuestra nota y entérese si las acciones de Canopy son una buena idea de inversión
Canopy Growth es una empresa líder diversificada de cannabis y cáñamo, que ofrece marcas distintas y variedades de cannabis curadas en forma de cápsulas secas, de aceite y de cápsulas blandas.
El Negocio
Estimamos que las ventas netas de aumentarán un 44% en el año 2021 , impulsadas principalmente por un aumento en el volumen de ventas cosechado, su nuevo cannabis productos de bebidas y apertura de nuevas tiendas. Nuestras previsiones implican una desaceleración material del crecimiento de las ventas netas del 76% en el año 2020 y 191% en el año 2019. Aún así, la compañía se ha establecido como líder en cannabis medicinal de Canadá, con una participación de mercado de aproximadamente el 30%. Esperamos que el margen bruto de para el año 2021 sea ligeramente inferior al 26% del margen bruto ajustado que informó en el año 2020. Si bien el margen bruto probablemente se beneficiará a medida que aumente los volúmenes de cannabis, creemos que los márgenes generales se verán presionados por la sobresaturación del mercado canadiense. La diversificación hacia otros productos y mercados probablemente ayudará, así como los $ 150M- $ 200M en oportunidades de ahorro de costos que ha identificado. Con 1,72 mil millones de dólares canadienses en efectivo y solo 534 millones de dólares canadienses de deuda total al 30 de septiembre de 2020, el balance de la compañía es uno de los más sólidos de la industria del cannabis. Además, en el caso de la legalización federal de los EE. UU., Creemos que Canopy está bien posicionado dada su opción de adquirir la licencia de cannabis líder en EE. UU.
Caso de Inversión
Nuestra opinión de Compra refleja vientos de cola positivos con respecto al momento de la legalización del cannabis en EE. UU. También creemos que la compañía ha dado un giro operacionalmente bajo el nuevo CEO y ex CFO de Constellation Brands (STZ), David Klein. En nuestra opinión, ha reducido el riesgo de liquidez debido al apoyo del 38,2% del propietario de STZ. En el caso de la legalización federal del cannabis en EE. UU., creemos que Canopy ejercería sus derechos para adquirir Acreage Holdings, el principal titular de activos de cannabis de EE. UU., Lo que le da una presencia inmediata en casi dos docenas de estados. Los riesgos para nuestra opinión y precio objetivo incluyen la sobresaturación del mercado, la fijación de precios / comercialización del cannabis, la competencia, la moneda extranjera, los riesgos regulatorios y legales.
Nuestro precio objetivo es de $ 62. Nuestro múltiplo objetivo está por encima pares, reflejando el estado de la empresa como la mas grande de cannabis del mundo, su superior balance , posición de liquidez y patrocinio de STZ.
Nuestra evaluación de riesgos es ALTA. El cannabis es una sustancia controlada en muchas jurisdicciones y actualmente está clasificada como sustancia ilegal de la Lista I según la ley federal de EE. UU. Los riesgos incluyen la sobresaturación del mercado; fijación de precios / comercialización del cannabis; competencia; debilidad del mercado; riesgos cambiarios, económicos, legislativos, regulatorios, legales, de ejecución y relacionados con la marca.
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Esta semana nuestra gran ganadora es UPST , con un precio de entrada de $52.14 subiendo hasta los $75.24 , lo cual genero una ganancia de 44.30% en estas semanas de febrero de 2021.
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