Te contamos porque puede ser una buena idea comprar acciones de Microsoft
Microsoft es la compañía de software más grande del mundo. Es mejor conocido por Windows y Office y se está expandiendo rápidamente a servicios en la nube como Azure.
El Negocio
Pronosticamos un CAGR de ingresos de 3 años del 14%, impulsado principalmente por: 1) Servicios de Azurecloud: estimamos un 11% de los ingresos del año fiscal 19 y establecemos un crecimiento de más del 45% anual hasta el año fiscal 22 a medida que las empresas se mueven a más aplicaciones en la nube, especialmente las construidas en el marco .NET de MSFT; 2) Office: estimamos en un 22% de los ingresos, beneficiándonos del mayor viento de la monetización que se activa ahora que los ingresos de SaaS (Office 365) son 2x ingresos por licencias / soporte; 3) LinkedIn: estimamos un 7% de los ingresos y el proyecto crecerá más del 15% durante muchos años con nuevos servicios, estrategias de monetización y oportunidades de ingresos publicitarios; 4) Xbox: consolas y contenido y servicios de videojuegos relacionados, estimamos un 9% de los ingresos, con un crecimiento acelerado de más del 20% hasta el año fiscal 21 debido a una mayor demanda y participación debido a las personas que se refugian en casa y el hardware de consola actualizado configurado para enviar en Q4 20.
Caso de Inversión
Nuestra visión de compra se basa principalmente en el éxito continuo de MSFT en todos sus negocios basados en la nube (es decir, la suma de los ingresos de las versiones SaaS de Office, Dynamics, SharePoint, Teams; servicios en la nube de Azure; LinkedIn; Bing y Xbox-Live), cuya suma ahora estimamos en un 50% + de los ingresos totales. A medida que crezca la nube, es probable que MSFT obtenga mayores eficiencias de escala y el margen operativo debería continuar expandiéndose a un ritmo saludable más allá el 42% que pronosticamos para el año fiscal 21. Secundariamente vemos estabilidad de los ingresos de Windows que proyectamos de manera conservadoa para crecer un 2% anual hasta el año fiscal 22. También observamos posiciones iniciales fuertes en áreas emergentes como AI / informática cognitiva y realidad aumentada.
Dado el gran tamaño de MSFT y la sensibilidad macroeconómica relacionada, vemos el mayor riesgo de un impacto negativo más prolongado y / o mayor de Covid-19. El sólido balance de MSFT ofrece más amortiguación a la baja que la mayoría de las acciones de gran capitalización en cualquier sector, en nuestro parecer.
Nuestro objetivo de $ 197 es un producto de nuestro pronóstico de FY 21 EPS de $ 6.60 y un múltiplo de 29.9x (promedio de 2 años, + 15% debido a las posiciones de efectivo netas / brutas de $ 54B / $ 138B de MSFT, formidables ventajas competitivas y un 1% rentabilidad por dividendo).
Microsoft sigue siendo el jugador numero uno en la industria del Software y tener exposición con un horizonte de largo plazo puede verse mas que compensado.
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El Portafolio Dinamico US de El Blog del Financiero en 2019 dejo una ganancia acumulada del 20,6% en dolares, esta estrategia esta diseñada para evitar grandes caídas del mercado y beneficiarse de las subas continuas del mismo esta pensado para inversores que busquen hacer crecer el capital a largo plazo y capitalizar los retornos año a año. A Mayo de 2020 acumula un retorno del 6% . El Asset Allocation para Mayo 2020 es de GLD 13%, IEF 18%, SPY 9%, TLT 13%, CASH 16%, SHY 10%, QQQ 20% .
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