Lea nuestra nota y entérese de porque ServiceNow sigue siendo una gran idea de inversión
NOW es un proveedor de aplicaciones de software como servicio (SaaS) que se utilizan para administrar y automatizar procesos comerciales y sus flujos de trabajo constituyentes.
El Negocio
Pronosticamos un CAGR de ingresos a 3 años del 29%, una moderada desaceleración de un CAGR a 3 años del 35%. En el 4T 19, la obligación de rendimiento restante (RPO - suscripción
ingresos contratados pero aún no reconocidos), un indicador principalmente bueno pero imperfecto, creció un 35% interanual a $ 6.6B. NOW también obtiene ingresos de los Servicios Profesionales que ha brindado al costo para obtener ganancias y preparar el escenario para la expansión dentro de las grandes empresas. Con más del 75% del F500 ya clientes, Pro Services cayó del 17% de los ingresos de 2014 al 6% en 2019, una tendencia que esperamos que continúe con el desvanecimiento de Pro Services como un obstáculo para el crecimiento. Si bien una recesión económica relacionada con Covid-19 probablemente tendrá un impacto negativo en los resultados de 2020, consideramos que NOW está relativamente protegido dado el 94% de los ingresos recurrentes y la importancia y rigidez de sus aplicaciones en las operaciones de sus clientes, como se refleja en su tasa del 97% en renovación del cliente.
Caso de Inversión
Nuestra opinión de Compra se basa en nuestra visión de los distintos fundamentos de NOW: 1) crecimiento sostenible impulsado por dos poderosas tendencias seculares, la transformación digital y la migración a la computación en la nube; 2) fuertes ventajas competitivas y rigidez del cliente; 3) potencial de expansión de margen considerable dado el apalancamiento operativo inherente a un modelo de entrega en la nube, que está soportando las reducciones de costos impulsadas por la Ley de Moore; 4) aumento del poder de fijación de precios para aplicaciones centradas en digitalizar y automatizar flujos de trabajo dentro de una organización: la rigidez está integrada en la función; 5) un potencial abierto importante, en nuestra opinión, a medida que NOW continúa expandiéndose más allá de la Gestión de Servicios de TI (ITSM), todavía el 57% de los ingresos, con una plataforma de desarrollo "sin código" que mejora rápidamente, lo que permite a los clientes automatizar potencialmente todos los flujos de trabajo una organización.
En nuestra opinión, el impacto final de Covid-19, sus posibles réplicas y su impacto económico relacionado juntos representan el riesgo primario a corto plazo para la mayoría de las acciones. Sin embargo, consideramos que NOW está relativamente protegido frente a sus pares dada su base de ingresos recurrentes y su balance general saludable.
Nuestro objetivo de $ 510 es el producto de nuestro estimado de $ 5.37 2021 EPS y un múltiplo de 95x.
Nuestra evaluación de riesgos como inversión es ALTA y refleja el historial relativamente corto de rentabilidad medida en GAAP y una valuación que implica altas expectativas de crecimiento por parte de los inversores.
Si te gusto la nota y nuestro Blog ayúdanos a poder seguir produciendo research de calidad con tu donación a voluntad.
Visite nuestros Planes y Precios aquí y empeza a hacer crecer tus ahorros con retornos en dolares y estrategias testeadas en Wall Street. No te olvides de probarlos gratis por 30 días y con posibilidad de cancelar cuando quieras.
El Portafolio Dinamico US de El Blog del Financiero en 2019 dejo una ganancia acumulada del 20,6% en dolares, esta estrategia esta diseñada para evitar grandes caídas del mercado y beneficiarse de las subas continuas del mismo esta pensado para inversores que busquen hacer crecer el capital a largo plazo y capitalizar los retornos año a año. El Asset Allocation para JUNIO 2020 fue de SPY 24%, IEF 20%, GLD 13%, TLT 13%, CASH 11%, QQQ 20%
Ademas si te gusto la nota no te olvides de seguirnos en Twitter para mantenerte actualizado https://twitter.com/DelFinanciero
Si queres saber mas no dudes en suscribirte a la pagina y escribirnos a elblogdelfinanciero@gmail.com
Comments