Lea nuestra nota y entérese si Apple sigue siendo una buena inversión para 2021
Apple es un importante proveedor de dispositivos informáticos de consumo, incluidos el iPhone, las tabletas iPad, las computadoras Mac y los dispositivos portátiles.
El Negocio
Esperamos que las ventas aumenten un 14% en el 2021 y un 4,7% en el 2022 (un 3% menos en el año 2020). Creemos que los resultados recientes se vieron afectados por los clientes que postergaron las compras de iPhone antes de su lanzamiento 5G (retrasado de 4 a 6 semanas), específicamente en China (las ventas bajaron un 29% en septiembre), pero deberían agregar combustible a la demanda en diciembre , somos optimistas en un ciclo de actualización de 5G. Observamos que los iPads y Mac crecieron un 46% y un 29% en el septiembre y siguen estando limitados en la oferta, ya que ambos segmentos se benefician del trabajo desde el hogar y aprenden de los temas del hogar, pero cuestionamos la sostenibilidad de estas tendencias. Tenemos una gran convicción en el crecimiento de los servicios dada nuestra perspectiva de una base instalada en aumento y nuevas suscripciones pagas a un ritmo de 600 millones . También vemos una mayor penetración de los wearables (un aumento del 21% en septiembre), impulsado por la demanda de Apple Watch y AirPods. Vemos un margen bruto estable en 38% hasta fines del 2021. Nos gusta la reciente expansión del margen de servicios (66,9% en septiembre frente a 64,1% hace un año) pero esperamos que esto sea compensado en gran medida por la compresión del margen de hardware a corto plazo.
Caso de Inversión
Nuestra visión de compra se representa en el ecosistema de AAPL, las altas tasas de retención de clientes y la generación de flujo de efectivo libre, parcialmente compensadas por preocupaciones económicas a corto plazo que rodean por el Covid-19. Si bien reconocemos que los ciclos de reemplazo de iPhone se están extendiendo, creemos que una base de teléfonos instalados en aumento y más antiguos se acerca a mil millones (1.5
mil millones más la base activa total) crea el potencial de estabilización / crecimiento en esta categoría dado un lanzamiento de 5G . Nos alienta la expansión de los márgenes dentro de los Servicios y creemos que este negocio puede crecer de manera sostenible a un ritmo de la estable durante los próximos dos años, mientras que los Wearables pueden mantener un ritmo de crecimiento del 15% al 20%. Los riesgos de nuestra recomendación y precio objetivo incluyen una demanda final más débil, precios y presiones competitivas, menos éxito con los lanzamientos / innovaciones de productos y ciclos de reemplazo de hardware más largos de lo esperado. Nuestro objetivo de $ 148 se basa en un P / E de 34.54x sobre nuestra estimación de ingresos para el 2022, por encima de sus pares y el promedio histórico a 5 años de 14.8x. Nuestra tesis a largo plazo permanece intacta, sobre la expansión del mercado direccionable en Servicios / Wearables, la mejora de los ciclos de reemplazo desde un lanzamiento de 5G y el sólido flujo de efectivo libre que ayuda a las iniciativas de crecimiento.
Nuestra evaluación de riesgos es BAJA. Refleja nuestra visión de la capacidad de Apple para cambiar hacia ofertas de servicios de mayor margen y más recurrentes, lo que reduce la volatilidad de las ganancias futuras de la empresa. Además, tenemos una visión favorable de la escala de la empresa, enorme posición de caja y potencial de flujo de caja libre. A pesar de un mercado aparentemente en constante evolución para los productos de tecnología orientados al consumidor y necesitan confiar en el éxito de las innovaciones de productos, pronosticamos que el ecosistema de Apple continuará manteniendo tasas de retención superiores al 90%.
Estas buscando una estrategia profesional para invertir en Acciones para el 2021 y obtener el mayor retorno posible? Con nuestro PORTAFOLIO ACCIONES obtendrás un portafolio de las Acciones con mayor potencial de suba en USA. Cual es el diferencial de este plan? Este plan además de seleccionar las compañías que componen el portafolio de inversiones con un riguroso análisis de los fundamentos y la industria cuenta con una administración del riesgo del portafolio activa para evitar momentos de alta volatilidad en el mercado como durante el mes de marzo 2020. Todos los movimientos del portafolio serán alertados en el momento que sean realizados. Esta estrategia acumula una rentabilidad mayor al 80% medida en dólares en 2020.
Garantía de satisfacción
Probalo en este link:
Kommentare