Te contamos que implica que la Fed detenga su política de suba de tasas en la economía
La baja que sufrieron tanto las acciones como los bonos a nivel global en el ultimo trimestre de 2018 merece una atención especial. Los bancos centrales mas grandes de los mercados desarrollados aun actúan como si esto no fuera un problema .Mario Draghi anuncio recientemente que el banco central europeo finalizara su Quantitative Easing ( básicamente impresión de dinero). Mientras tanto la Fed anuncio que seguirá su restricción monetaria en 2019. Sin embargo el mercado de futuros de los Fed Funds difiere y ha enviado una señal importante de una inminente desaceleración del ciclo económico basada en el desplome de los rendimientos en los últimos dos meses. Según el mercado de futuros de los Fed Funds, la probabilidad de una suba de tasas en el 2019 es ahora menor al 10%. La probabilidad de un recorte en la tasa para antes del fin de año es ahora mayor a la probabilidad de suba como muestra la tabla aquí abajo. Los inversores deberían notar que el mercado de futuros de los Fed Funds es un indicador mas confiable que lo que indica la propia Fed que aun muestra dos subas de tasas para 2019. Cuando llega la hora de la reunión, la Fed raramente puede llegar a hacer algo en contra del mercado de futuros.
Ademas de esto tenemos una divergencia critica entre la política monetaria de la Fed y el Banco Central Europea(ECB). El gráfico aquí abajo muestra el Spread entre la tasa LIBOR de 3 meses vs la tasa Euribor, llegando en su máximo histórico desde 1999. La historia nos muestra que los extremos anteriores siguieron con cambios de política, lo que también coincidió de manera importante con los dos últimos techos del mercado en Estados Unidos.
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