Te mostramos un modelo de rotación de activos simple pero efectivo a largo plazo
El timing del mercado es una tarea difícil que se ve envuelta en una controversia entre los inversores. Muchos sostienen que es imposible cronometrar las recesiones económicas, mientras que otros confían en estrategias demasiado complejas que a menudo fracasan debido al ajuste excesivo. Lo que se necesita es una estrategia simple que tenga sentido económico.
En mi opinión, el mercado de hoy es el mejor indicador del mercado de mañana. Los académicos sostienen que toda la información económica tiene un precio en los mercados y que, por lo tanto, es imposible generar retornos sostenibles. Pero, ¿qué sucede si utiliza información basada en el mercado, como las tasas de interés, como señal? De hecho, se sabe que las tasas de interés son uno de los mejores indicadores económicos de inflación y crecimiento económico.
La introducción de los bonos del Tesoro de EE. UU. Protegidos contra la inflación, o "TIPS" (TIP), en 1997 ha aumentado esta variedad de información basada en el mercado. Como sabrán, esos bonos pagan el cambio anual del IPC ( tasa de inflación), por lo que su rendimiento esencialmente no está expuesto a la inflación. Debido a que el gobierno no puede imprimir dinero para pagar esos bonos (porque hacerlo crearía inflación), en teoría también vienen con una prima de riesgo predeterminada.
Estrategia de rotación de activos
Al utilizar la curva de rendimiento y los rendimientos de los bonos TIP, he creado una estrategia potencial de rotación de activos. El secreto del juego es estar en materias primas y el oro cuando la inflación está aumentando, estar en acciones con un crecimiento económico en aumento y estar en bonos si esto no es así.
Leyendo las señales
Hay tres componentes que coinciden con cada uno de los tres activos: la curva de rendimiento, la tasa de equilibrio de la inflación menos la curva de rendimiento y la tasa de bonos TIP a 20 años.
La estrategia es simple: compra la señal más alta.
Si la curva de rendimiento es más alta, compra acciones.
Si la tasa de expectativa de inflación menos la curva de rendimiento es más alta, usted compra oro.
Si la tasa TIP a 20 años es más alta, usted compra bonos a largo plazo.
La señal de "Comprar acciones"
El principio subyacente utilizado es que la curva de rendimiento es un indicador de las expectativas reales de crecimiento económico. Si espera que la economía crezca, querrá vender sus bonos, particularmente sus bonos a largo plazo que se verán más perjudicados por la inflación y tendrán un valor comparativo más bajo para las acciones.
La señal de "Comprar oro"
Dado que la curva de rendimiento es la mejor medida del indicador del crecimiento real (no inflacionario) del PIB, es seguro decir que restarla de las expectativas de inflación le da a uno una buena medida de "inflación real" o el "valor" de la inflación en comparación con crecimiento económico.
La señal de "Comprar Bonos"
Finalmente, si la tasa protegida de la inflación del Tesoro a 20 años es más alta que las otras, entonces probablemente sea mejor comprar bonos a largo plazo. La tasa TIP a 20 años es una medida simple del costo real del dinero a largo plazo. Si ese valor es más alto, implica que el mercado está fijando un precio para la inflación económica y para que el crecimiento sea más bajo que el rendimiento de esos bonos.
Resultados y conclusión
En general, esta estrategia de rotación se corresponde con un ciclo economico habitual. Hoy, la estrategia sugiere que estamos en una posición similar a la de 2006 y principios de 2007, donde la señal de inflación "real" es alta y en baja, mientras que la curva de rendimiento es baja y parece estar tocando fondo. Este es el comportamiento típico de fin de ciclo, donde el oro y otras materias primas funcionan bien y las acciones tienen un rendimiento débil a negativo.
Hoy indica que se puede esperar que el oro / los productos básicos superen a las acciones y a los bonos De hecho, los tres activos podrían caer juntos, pero aún se espera que el oro caiga menos.
La estrategia tiene un retorno anual promedio del 10% , en este momento se encuentra en un 100% en oro.
Notar que esta estrategia es puramente con motivos de continuar su investigación antes de poder ser puesta en practica, son bienvenidos a contarnos como la mejorarían.
Si queres saber mas no dudes en suscribirte a la pagina y escribirnos a elblogdelfinanciero@gmail.com
El Portafolio Dinamico US de El Blog del Financiero en 2019 dejo una ganancia acumulada del 20,6% en dolares, esta estrategia esta diseñada para evitar grandes caídas del mercado y beneficiarse de las subas continuas del mismo. A Febrero de 2020 acumula un retorno del -6,6% . El Asset Allocation para Marzo 2020 es del 60% SPY, 20% AGG, 20% GLD.
Si te interesa replicar esta estrategia no dudes en escribirnos para que te contemos mas en detalle como aplicarla.
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